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　　集团经营★ღ◈★ღ。凯发K8官网★ღ◈★ღ，凯发k8国际首页登录★ღ◈★ღ，凯发k8旗舰厅ag凯发官方网站★ღ◈★ღ，凯发在线★ღ◈★ღ，9月2日★ღ◈★ღ，深交所官网披露★ღ◈★ღ，纳百川新能源股份有限公司(下称“纳百川”)IPO审核状态已变更为“提交注册”★ღ◈★ღ。

　　这意味着★ღ◈★ღ，历时近两年的问询与审议★ღ◈★ღ，这家来自温州★ღ◈★ღ、背靠万亿“宁王”的新能源热管理产品供应商★ღ◈★ღ，正向创业板上市的最后一步迈进★ღ◈★ღ。

　　纳百川此次计划募资7.29亿元★ღ◈★ღ，取消了原定向纳百川泰顺扩产项目投资的1亿元★ღ◈★ღ，所得资金拟投向滁州水冷板生产项目及补充流动资金★ღ◈★ღ。

　　据工商信息★ღ◈★ღ，这家公司后来更名为浙江奥特西散热器制造有限公司★ღ◈★ღ，由其妹妹陈晓林及妹夫潘孝清控股★ღ◈★ღ，并于今年年初被注销★ღ◈★ღ。

　　2004年4月★ღ◈★ღ，34岁的陈荣贤决定自己单干★ღ◈★ღ，创立瑞安市纳百川汽车零部件有限公司★ღ◈★ღ，生产汽车零部件产品★ღ◈★ღ。

　　2007年10月★ღ◈★ღ，陈荣贤又联合妻子★ღ◈★ღ、弟弟及妻兄张传建★ღ◈★ღ，三人设立泰顺纳百川汽车配件有限公司(简称“泰顺纳百川”)★ღ◈★ღ，注册资本580万元★ღ◈★ღ，其中张丽琴持股70%★ღ◈★ღ。

　　2009年ABO女A女O车GL★ღ◈★ღ，公司更名为纳百川控股有限公司★ღ◈★ღ，2023年完成股改并更名为纳百川新能源股份有限公司★ღ◈★ღ。

　　公司发展之初主要生产传统燃油车配件★ღ◈★ღ，2011年起切入新能源汽车电池热管理赛道★ღ◈★ღ，成为行业最早布局者之一★ღ◈★ღ。

　　2016年★ღ◈★ღ，公司为上汽大众配套其国内首款新能源汽车★ღ◈★ღ，随后陆续进入多家车企的首款新能源车型项目★ღ◈★ღ。

　　如今★ღ◈★ღ，纳百川已成为电池热管理领域的龙头企业之一★ღ◈★ღ，其核心产品电池液冷板已配套蔚来ABO女A女O车GL★ღ◈★ღ、小鹏★ღ◈★ღ、理想★ღ◈★ღ、哪吒★ღ◈★ღ、零跑★ღ◈★ღ、吉利★ღ◈★ღ、长安★ღ◈★ღ、广汽等品牌★ღ◈★ღ，并打入奔驰ABO女A女O车GL★ღ◈★ღ、大众等国际车企供应链★ღ◈★ღ。

　　就连美国的特斯拉★ღ◈★ღ，现在也在用纳百川的电池液冷板★ღ◈★ღ。小编注意到★ღ◈★ღ，在2023年9月披露的第一版招股书申报稿中★ღ◈★ღ，纳百川多次提到特斯拉★ღ◈★ღ。

　　不过★ღ◈★ღ，在其2024年4月发布的第二版招股书申报稿中★ღ◈★ღ，关于“特斯拉”的描述被完全删除★ღ◈★ღ，取而代之的是“T公司”★ღ◈★ღ。

　　作为对照★ღ◈★ღ，三花智控★ღ◈★ღ、银轮股份(002126.SZ)★ღ◈★ღ、方盛股份(832662.BJ)等同行业企业对最大客户的依赖度

　　不过★ღ◈★ღ，正申请在北交所上市的新三板挂牌企业新富科技(873855)★ღ◈★ღ，过去三年对最大客户的依赖度在60%以内★ღ◈★ღ，比纳百川更严重一点★ღ◈★ღ。

　　★ღ◈★ღ，呈现典型的“增收不增利”★ღ◈★ღ。主营业务毛利率下滑更为直观★ღ◈★ღ，从2020年的24.86%一路跌至2024年的17.54%★ღ◈★ღ，2025年一季度进一步滑落至14.34%★ღ◈★ღ。

　　作为主营产品的电池液冷板★ღ◈★ღ，其毛利率在三年间从19.69%跌至13.85%★ღ◈★ღ，再继续跌至今年一季度的13.85%凯发平台靠谱吗★ღ◈★ღ，几乎失去了盈利弹性★ღ◈★ღ。

　　与此同时★ღ◈★ღ，公司负债水平持续攀升★ღ◈★ღ。负债总额从2022年底的8.34亿元增加到2025年一季度末的13.38亿元★ღ◈★ღ，

　　非独立董事包括董事长兼总经理陈荣贤★ღ◈★ღ、董事兼董事会秘书陈超鹏余★ღ◈★ღ、董事宋其敏以及职工董事张里扬★ღ◈★ღ。

　　其中★ღ◈★ღ，董事张里扬系2025年8月经职工代表大会选举产生★ღ◈★ღ，现年32岁★ღ◈★ღ，自2015年5月入职以来从基层技术员成长为研发副总监★ღ◈★ღ。

　　值得注意的是★ღ◈★ღ，尽管不是纳百川董事会成员★ღ◈★ღ，但陈荣贤妻子张丽琴和弟弟陈荣波均在公司担任总经理助理凯发平台靠谱吗★ღ◈★ღ。

　　董事会另一名核心人物宋其敏★ღ◈★ღ，现年41岁凯发平台靠谱吗★ღ◈★ღ，中专学历★ღ◈★ღ，自2007年加入公司后长期负责销售★ღ◈★ღ，现任董事及销售部总经理★ღ◈★ღ。

　　两名独立董事之一的娄杭★ღ◈★ღ，现年48岁★ღ◈★ღ，本科学历★ღ◈★ღ，高级会计师★ღ◈★ღ，自2023年1月起任纳百川独立董事★ღ◈★ღ。

　　其中★ღ◈★ღ，陈荣贤直接持股24.96%★ღ◈★ღ，其子陈超鹏余直接持股5.18%★ღ◈★ღ。此外★ღ◈★ღ，陈荣贤弟弟陈荣波直接持股10.56%★ღ◈★ღ，妻兄张传建直接持股13.31%★ღ◈★ღ。

　　★ღ◈★ღ，接近八成★ღ◈★ღ。与此同时★ღ◈★ღ，员工持股平台纳百川科技中ABO女A女O车GL★ღ◈★ღ，张丽琴妹妹张丽云持股1.93%★ღ◈★ღ，姐姐张玉琴配偶李学荣持股4.48%★ღ◈★ღ。

　　陈超鹏余岳父邹鹏飞控制的鹏睿资本★ღ◈★ღ，在2021年9月以14.29元/每元注册资本入股★ღ◈★ღ，出资2510万元★ღ◈★ღ，使公司估值达到10亿元★ღ◈★ღ。

　　而就在2021年8月★ღ◈★ღ，外部投资者鑫澳科技入股价格仅为5.71元/每元注册资本★ღ◈★ღ，价差超过1.5倍★ღ◈★ღ。

　　此外★ღ◈★ღ，2019年陈荣贤将10.3%的合伙份额以1.45元/股转让给李学荣★ღ◈★ღ、张丽云★ღ◈★ღ、李晶和娄益桓四人★ღ◈★ღ，认购份额分别为4.48%凯发平台靠谱吗★ღ◈★ღ、1.93%★ღ◈★ღ、3.10%和0.79%★ღ◈★ღ。

　　尽管公司辩称李晶家属曾提供技术支持ABO女A女O车GL★ღ◈★ღ，但未披露具体贡献★ღ◈★ღ，深交所问询后仍未能消除市场对股权代持及利益输送的疑虑★ღ◈★ღ。

　　招股书显示★ღ◈★ღ，截至2025年3月末★ღ◈★ღ，公司共有员工1319人★ღ◈★ღ，但社保和公积金缴纳存在明显缺口★ღ◈★ღ：95人未缴工伤保险★ღ◈★ღ、104人未缴养老保险★ღ◈★ღ、170人未缴医疗保险★ღ◈★ღ、104人未缴失业保险★ღ◈★ღ，另有90人未缴住房公积金★ღ◈★ღ。

　　这一情况与最高法自9月1日起施行的新规严重不符★ღ◈★ღ。根据司法解释★ღ◈★ღ，任何“自愿放弃社保”的协议均属无效★ღ◈★ღ，用人单位必须为建立劳动关系的员工缴纳社保★ღ◈★ღ，且具有追溯效力★ღ◈★ღ，不再受两年诉讼时效限制★ღ◈★ღ。

　　更值得注意的是★ღ◈★ღ，纳百川退休返聘员工比例激增★ღ◈★ღ。2022年返聘人员仅20人★ღ◈★ღ，2024年已升至126人★ღ◈★ღ，今年一季度更达144人★ღ◈★ღ，占总员工的10.9%★ღ◈★ღ。

　　按照现行标准★ღ◈★ღ，企业需承担约25.5%的社保比例★ღ◈★ღ。以170名未缴医疗保险的员工测算★ღ◈★ღ，若按月薪5000元计★ღ◈★ღ，公司每年需新增支出逾260万元★ღ◈★ღ。

　　张勇系纳百川从外部引入的首位职业经理人★ღ◈★ღ，2016年入职★ღ◈★ღ，负责武汉地区的运营管理与新能源业务销售★ღ◈★ღ。

　　虽然双方最终达成和解★ღ◈★ღ，但中介机构在核查过程中发现★ღ◈★ღ，2021年初公司实控人陈荣贤曾通过个人账户向张勇及其配偶支付132.59万元报酬和费用★ღ◈★ღ，绕开公司账务★ღ◈★ღ，既未代扣个税凯发平台靠谱吗★ღ◈★ღ，也造成利润虚增★ღ◈★ღ。

　　此外★ღ◈★ღ，2022年公司仍存在通过员工个人账户收取废料销售款★ღ◈★ღ、支付经营费用的情况★ღ◈★ღ，金额超过190万元★ღ◈★ღ。

　　对于上述问题★ღ◈★ღ，纳百川在最新的招股书中表示★ღ◈★ღ：“公司针对上述不规范情形已采取相应的整改措施★ღ◈★ღ，建立健全了相关内控制度★ღ◈★ღ，自2023 年以来已不存在上述情况★ღ◈★ღ。”